天能股份业绩增长乏力，“碳中和”以下临战斗！和讯SGI评分大幅下跌

在电池储能设施的A股上市企业中，年初至今，新雷能(300593,股吧)涨超144%、科士达(002518,股吧)涨超111%，涨幅居前。圣阳股份(002580,股吧)、亿纬锂能(300014,股吧)等均有超50%的涨幅。而天能股份、派能科技则表现逊色。
今日的配角是天能股份，这家由港股上市企业天能动力分拆出去的子企业，天能控股持有其93.05%股份为其控股股东。企业首要制造铅酸电池，来自铅蓄电池的收益占比84.48%，该产品多运用于电动二轮车/电动三轮车等轻型车，像雅迪、爱玛、台铃、新日、绿源等为企业首要用户。
2021年一季节，天能股份在和讯SGI总榜名次有所升高，但企业指数评分同比大幅下跌，乃至不及各季节的。一季节，天能股份扣非净成本3.04亿元，可是扣非后净成本同比增长率却为-53.28%，远低过领域中位数。

从毛利率及净利率状况来看，企业一季节毛利率和净利率环比均下跌0.9个百分点，因此产品盈利本领有所下跌。
总体来看，天能股份毛利率和净利率程度并非高，除了与同行铅蓄电池产品的差别化。另外，就企业所处铅蓄电池领域而言，上游是铅金属，下游是电机车，工业链较为短，领域毛利率广泛不高也是事实。
另外，铅价的波动也是牵连企业出售收益的首要原因。据理解，铅占铅蓄电池本钱在70%左右，天能股份总是采取本钱加成的定价形式，即依据铅价的波动调节产品价钱。
此外，天能股份采取“经销+直销”相结合的出售形式，但是，天能股份向用户直销收益仅占20%；经销商收益为主，截至2020年底企业经销商数目超越3,000家，可是单个经销商占比十分低。从2018年和2019年企业财政信息来看，前五大经销商总计也仅1.09%。
而企业“匍匐”的净利率，成为海内新能源动力电池领域领军公司，天能股份营业也不是很性感嘛。据悉，天能股份在海内铅蓄电池市占率第一，国际铅蓄电池第三。现在，企业具有十大制造基地，铅蓄电池现有产能约90GWh，一些产能在建中。
就当下锂电池火热的行情，市场对锂电池的连续看好，并且“碳中和”的逐渐推动；再者电动自己车的电池也处于锂电池代替铅酸电池的流程中，天能股份怎样应付来自己业并且本身的战斗？
早前，天能股份在互动平台上表达，放慢锂电工业成长是企业近年的重点策略之一，企业锂电营业的近期目的是在电动轻型车锂电行业获得领先位子，中持久目的是在高速锂电和储能方面要有所建树。

但是，锂电池领域又是一个竞争十分剧烈的资本密集型领域，对研究投入需要很高，就短期信息来看，天能股份各季节研究投入占比还不到4%，企业的和讯SGI革新指数也过低。
锂电池领域里，宁德世纪已然盘踞龙头优势，还有如圣阳股份、亿纬锂能、璞泰来、科士达等竞争者。天能股份锂电池营业占比很小的状况下，据2020年年报，企业来自铅蓄电池的收益占比到达96.67%，锂电池占比仅3.33%，企业成长锂电池营业还有很长的路要走啊。锂电池可否变成企业新的增长点，还有待观测。